Umowa inwestycyjna określa sposób przeprowadzenia transakcji wejścia kapitałowego w firmę przez inwestora oraz reguluje funkcjonowanie spółki oraz relacje pomiędzy stronami po transakcji. Odzwierciedla ona uzgodnienia...
Vesting polega na tym, iż założyciel startupu wraz z upływem czasu nabywa prawa do udziałów pod warunkiem wykonywania obowiązków menedżerskich na rzecz tego startupu. Innymi...
Term-sheet to dokument, który zawiera zestawienie kluczowych warunków biznesowych dotyczących przeprowadzenia transakcji wejścia inwestora do firmy oraz ustalenia zasad związanych z funkcjonowaniem spółki po takiej...
Pay to play zobowiązuje inwestora do uczestnictwa w kolejnych rundach inwestycyjnych w startupie pod groźbą utraty wszystkich lub części przywilejów wynikających z umowy inwestycyjnej. Klauzula...
Nakaz wyłączności operacyjnej to zobowiązanie założyciela startupu do poświęcania całego czasu profesjonalnego na pracę dla startupu. To zobowiązanie inwestor umieszcza zarówno w term-sheet, jak i...
Zakaz konkurencji w umowie inwestycyjnej to zobowiązanie założyciela startupu do nierealizowania przez niego jakiejkolwiek działalności, która byłaby konkurencyjna wobec działalności startupu. Klauzule dotyczące zakazu konkurencji...
Prawo pierwszeństwa i prawo pierwokupu to przyznanie wspólnikowi prawa do skorzystania z pierwszeństwa zakupu udziałów spółki od innego wspólnika, który rozważa ich sprzedaż stronie trzeciej,...
Klauzule w umowie inwestycyjnej w startupie to kluczowe postanowienia, które umieszcza się w różnych formach i w różnych miejscach tej umowy. Celem klauzul w umowie...
Kara umowna to klauzula, którą inwestorzy VC bardzo często umieszczają w term-sheet i umowie inwestycyjnej. Stroną ryzykującą zapłacenie takiej kary jest najczęściej założyciel startupu. Poniżej,...
Tag along, czyli prawo przyłączenia, polega na tym, że dany wspólnik posiada prawo do „przyłączenia się” do transakcji sprzedaży udziałów, która jest realizowana przez innego...
Opcja call i opcja put to dwa podstawowe instrumenty stosowane na rynkach finansowych. W niniejszym tekście omówię opcję call i put w nawiązaniu do zapisów...
Klauzula lock-up w umowie inwestycyjnej zobowiązuje wspólnika do niezbywania posiadanych udziałów w określonym okresie czasu i lub na pewnych warunkach. W większości umów inwestycyjnych taki...
Option pool to określona liczba opcji na konkretną liczbę udziałów czy akcji w startupie, zarezerwowanych jako dodatkowe wynagrodzenie dla pracowników, doradców czy partnerów. Osoby, którym...
Struktura udziałowa, czyli capitalization table lub, w skrócie, cap table, to zestawienie, które przedstawia listę wspólników (udziałowców) startupu wraz liczbą udziałów, głosów i wielkością pakietu...
Transze finansowe to kwoty kapitału, które wynikają z podziału na części całkowitej kwoty finansowania pozyskanej przez startup w ramach rundy inwestycyjnej. Sposób „dawkowania” transz finansowych...
W niniejszym tekście rozważam ile informacji jest potrzebnych, aby dokonać wyceny małej firmy. Cel wyceny to hipotetyczna mała firma z krótką historią działania. . Ostatnio...
